在7月15日发布功绩预亏公告后，落幕8月15日恰恰一个月，北汽蓝谷（600733）的股价不仅莫得着落，反而累计高潮了22%。这时辰，公司市值一度阻拦500亿元。
如今发布的半年报印证了市集的期待。销量翻倍增长已是明牌，亏本收窄也照旧提前预报。更紧迫的是，北汽蓝谷毛利率大幅改善，经营现款流净额也在频年流出后初次转正。
5月底，北汽蓝谷董事长张国富认真提倡2025-2027年“三年跃升计较”，其中枢便是莳植销量与完了盈利。靠近的挑战是彰着的，但北汽蓝谷用2025年上半年的获利，给“三年跃升计较”开了一个好头。
销量翻倍单车收入提高25%
北汽蓝谷半年报骄贵，2025年上半年公司完了营收95.2亿元，同比增长1.5倍；完了包摄于上市公司鼓励的净利润-23.1亿元，亏本收窄10.2%。
北汽蓝谷营收上一次半年报翻倍增长，还要回顾到远处的2017年。2025年上半年之是以大致完了收入大幅加多，与公司销量的爆发式增长平直干系。
2025年上半年，北汽蓝谷完了销量6.7万台，同比增长1.4倍。其中，极狐品牌销量5.3万台，同比增长198%，即约两倍。
北汽蓝谷的销量从2024年下半年运行加快。2024年上半年，公司销量为2.8万台，全年达到11.4万台，即下半年销量为8.6万台。算作对比，2023年全年，北汽蓝谷的销量也不外9.2万台。
现在，北汽蓝谷有享界、极狐和BEIJING三大品牌。《财中社》留心到，极狐是公司的销量担当。2024年8-12月，极狐销量连结五个月销量破万。插足2025年月销破万已是极狐的常态。
极狐承担了北汽蓝谷的销量重负，享界则是北汽蓝谷掀开高端市集的利器。享界是北汽蓝谷与华为协力打造的豪华纯电车型。从2024年8月运行上市以来，享界S9便稳居40万以上纯电轿车销量榜首。
但受限于纯电豪华轿车市集体量，其销量增长并未给“BBA”带来本色性影响，2025年上市的享界S9增程版对莳植销量起到了立竿见影的效果。
华为常务董事、末端BG董事长、智能汽车处分决策BU董事长余承东强调，享界S9增程版的推出是华为进攻高端豪华轿车市集的紧迫一步。
增程版发布后，享界S9在5月、6月销量执续走高，6月委用4154台，环比增长94.7%，位列30万以上新能源轿车品类第一。第三方数据骄贵，2025年4-7月，享界S9累计委用照旧接近一万台。
享界S9的销量大幅增长，也带动北汽蓝谷的销售均价走高。2025年上半年，公司单车孝敬营收14.2万元。与之比拟，2024年北汽蓝谷整车单车收入11.3万元，即单车收入环比增长25.6%。
2025年下半年，享界S9旅行版-享界S9T又将亮相，并照旧定于9月上市。和轿车版一致，股指配资享界S9T相似提供增程和纯电两种能源。
天风证券暗意，30万元以上轿车市集领有百万级销量空间，现在自主品牌市占率不及5%。享界S9的平直竞品——良马5系、奥迪A6L、疾驰E级等BBA车型，估计年销量在40-50万辆，国产替代空间弘远。
享界S9旅行版不错通过更好地知足细分市集需求、丰富居品矩阵、拓展品牌形象方面拉动S9系列销量的增长。天风证券暗意，问界通过推出多版块车型精确隐蔽多元需求，完了销量快速增长；享界有望同问界一样，依托华为的生态与渠谈快速破圈，莳植品牌理解度，并通过现存居品迭代和新址品推出完了销量朝上。
毛利率改善现款流转正
在7月中旬的功绩预报中，北汽蓝谷暗意，公司新址品无间投放带动的销量增长以及降本增效落幕的长远，公司下半年毛利率有望取得改善。实践上，毋庸比及2025下半年，上半年公司毛利率照旧运行好转，提高了约1.6个百分点。
比毛利率改善更紧迫的是，北汽蓝谷经营现款流照旧提前转正。2025年上半年，公司经营活动产生的现款流量净额为22.5亿元，同比大幅转正。2023年和2024年年报和半年报，北汽蓝谷经营现款流连结两年流出。
在绝大多量情况下，经营现款流转正比净利润转正更紧迫，尤其是在企业的早期和高增长发展等阶段。经营现款流转正阐扬企业中枢业务产生的现款流入，照旧大致隐蔽保管该业务运营所需的现款流出，不错减少对外部融资的依赖，着实完了自我造血智力。
经营现款流转正后，下一步大致有与之匹配的正向净利润，阐扬企业是有质地的增长，这恰是北汽蓝谷提倡的“三年跃升计较”主义之一。其具体指标为：2027年挑战50万台指标；聚焦降本增效，完了盈利阻拦；踏进新能源汽车头部阵营。
销量上，现在销量担当的极狐主要聚焦10-30万纯电车市集，在销量更广的10万元级别还未有隐蔽。《财中社》留心到，行将发布的极狐T1将弥补这个市集空缺。
极狐T1是极狐品牌旗下的袖珍SUV车型，聚焦年青铺张群体与城市通勤一族。8月4日极狐T1首批量产车下线，新车于8月22日开启预售，预售起售价有望不逾越10万元。
在盈利方面，北汽蓝谷明确暗意要提高享界品牌的销量占比，要将享界和极狐的销量占比从上年的1:10提高到2025年的1:3。
凭据第三方统计，2025年上半年，享界销量为10118台，与极狐的销量比约为1:5。极狐T1上市后，极狐销量有望快速增长，留给享界的压力无疑是具有挑战性的；因此，享界S9旅行版-享界S9T也将承担享界品牌进一步放量的重负。
极狐T1收拢销量市集，享界S9T紧盯盈利弧线，在“三年跃升计较”指点下北京万生优配，北汽蓝谷照旧有了明确的发展旅途。“享界+极狐”双品牌驱动的基本面改善远景照旧愈发了了。